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　　7月26日，希音（SHEIN）向港交所披露聆訊后資料集。若順利挂牌，這將成為2026年港股最大的時尚品牌IPO。在資本賦能下，將加速希音全球供應鏈基建布局與平台生態擴張，進一步鞏固時尚品牌地位。

　　行業領先地位穩固，數字化柔性供應鏈筑牢核心壁壘。希音創立於2012年，憑借“小單快反”柔性供應鏈體系、“自營+平台”雙引擎、“跨境電商+產業帶”深度融合，成長為全球領先的時尚和生活方式零售商之一，並以“人人盡享時尚之美”為使命，重塑了時尚產業的消費理念。

　　財務層面，希音業績持續穩健增長，2025年實現總收入418億美元，2023至2025年復合年均增長率達14.2%﹔2025年同期實現淨利潤20.6億美元，盈利能力持續驗証商業韌性。截至2025年底，希音平台活躍用戶規模增至2.73億，業務版圖覆蓋全球約160個市場。就2025年服裝與鞋類零售額而言，希音已是全球最大線上時尚零售平台之一。

　　希音是行業內較早規模化落地DTC直面消費者模式的企業，且將這套商業模式推至行業前所未有的體量。以端到端全鏈路智能供應鏈、高效敏捷的全球履約網絡為核心支撐，搭建“小單快反”柔性供應鏈體系，自研可實現批量自動化測款、極速返單的LATR運營體系。依托小批量試銷、市場數據反向驅動補貨的運營邏輯，從根源化解傳統服飾行業高庫存痛點，同步兼顧商品款式豐富度與庫存周轉效率，核心經營指標長期大幅跑贏行業平均水平，持續穩固全球化經營基本盤。

　　與此同時，希音在技術創新、產業人才培養等方面持續賦能時尚產業。向合作供應商免費開放其自研並迭代升級的整套數字化管理體系和解決方案，實現接單、生產、質檢、出庫等全流程線上可視化管控。希音還持續研發適配紡織服裝生產場景的新工具、新設備、新工藝，全方位助力合作廠商降本、提質、增效。此外，希音搭建一體化產業人才培育體系，覆蓋供應商技能進階、“產教評”融合、零基礎從業者就業培訓等板塊。多層次、全方位的產業賦能舉措，持續打磨柔性按需供應鏈體系，驅動產業鏈上下游中小制造主體加快數智化轉型升級步伐。

　　“自營+平台”雙引擎協同發展，品牌賦能開辟全新增長空間。近年來，依托持續創新、產品優勢和快速響應能力，希音等中國出海品牌持續獲得全球消費者的青睞，順利開啟從“產品出海”到“品牌全球化”的關鍵躍遷。在權威品牌評估機構凱度集團近期出爐的《2026 凱度BrandZ中國全球化品牌50強》榜單中，希音蟬聯榜單第三席位，連續多年領跑在線時尚全球化品牌陣列，印証中國制造出海的品牌硬實力。

　　依托自有品牌業務穩定增長的基本盤，為匹配全球消費者日益多元化、個性化的消費需求，希音還推出平台模式，助力全球第三方賣家特別是中小企業借助希音廣闊的全球銷售網絡、成熟的履約物流體系和專業的營銷經驗拓展全球市場。目前，希音平台品類覆蓋服飾配飾、美妝、家居及各類生活消費品。

　　值得一提的是，希音還持續賦能獨立設計師和合作品牌，該業務正在開辟全新增長空間。2025年，希音將此前設計師賦能項目“SHEIN X”迭代升級為“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台，面向品牌與設計師輸出一站式孵化運營、深度戰略合作配套服務，助其實現設計創意到全球零售終端的高效轉化。隨著SHEIN Xcelerator持續帶動品牌生態繁榮，有望為國內產業鏈上下游供應商和服務商帶來更多業務增量。

　　希音收購的海外時尚品牌Missguided賦能案例就極具代表性。此前，該品牌受供應鏈短板、跨境運營短板、資金短缺拖累瀕臨破產，接入希音生態后，依托其柔性供應鏈與全球流量平台賦能，一年內實現業績反轉，有力驗証希音品牌賦能模式的商業成熟度與巨大成長潛力。

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